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女性为何能成为更好的投资者

在一个每天有一千次节拍的世界中,你起床 - 正如Wally Shawm的角色在电影“我和安德烈的晚餐”中难以忘怀 - 你有两个选择

要么是Shawm谦虚而谦虚,要么你很幸运

男女之间的投资差异说明了这些选择

在Burton Malkiel的书中随意漫步华尔街的书,有些人擅长挑选股票并受到攻击

Malkiel表明,职业经理人的表现明显低于平均水平,因此建议投资者不要购买反映标准普尔500指数或其他指数表现的指数基金

当然,很多人会指出像沃伦·巴菲特这样的成功投资者是一个反例

不幸的是,对于他们来说,巴菲特本人也是该指数的粉丝,并建议年轻投资者购买指数基金,而不是浪费时间挑选股票获胜者

毫无疑问,他已经读过马尔基尔并接受了他的结论

诺贝尔奖获得者Daniel Kahneman也是Malkiel的粉丝

作为一名心理学家,他的兴趣在于人们坚持认为,当所有证据表明他们无法做到这一点时,他们就可以击败市场

Kahneman认为,有一种“技能错觉”与Muller-Lyer错觉一样具有吸引力和错误,其中带有向内指向箭头的线被认为比具有向外指向箭头的长度长

Kahneman分析了27位财富顾问的投资结果,并将其年度回报连续八年联系起来,以确定一年内表现较好的顾问在其他年份的表现是否会更好

令Kahneman感到意外的是,相关性平均为.01,或基本为零

他的结论是:“结果类似于你对骰子滚动游戏的期望,而不是技能游戏

”事实上,投资回报率构成了公司年度奖金的基础,因此他们可以奖励运气,就像技能一样

有趣的是,即使他们证明他们的不同回报完全是由于机会,顾问们自己也会继续欣赏他们的回报

大多数顾问都是男性,而男性投资者似乎有强烈的技术幻想,而女性投资者对他们的投资观点缺乏信心

投资中的性别差异人们普遍认为,女性在投资决策中更加厌恶风险,尽管我们必须认识到,我们生活在一个稳定的性别差异变得越来越无关紧要的世界

这并不奇怪,因为女性在其他领域更加厌恶风险(或从事危险的运动,从事危险的工作,不择手段地驾驶或进行刀战)

避免风险并不总是有利的,因为风险投资通常比风险较高的风险投资更好,至少如果投资者在仓位大幅下跌时不会出现恐慌性抛售,那么他们实际上会买高价并卖出低价

鉴于他们对投资技巧的信心,男性更频繁地交易,从他们的投资组合中踢出哑弹并购买下一个最聪明的想法

应用自然选择的金融版本来促进最有利可图的生存似乎是明智的

什么证据

伯克利金融学教授Terry Odean的交易研究结果远非令人鼓舞

Odean分析了10,000个经纪账户,并寻找个人投资者在几天内卖出一只股票并购买另一只股票

所售出股票及其替代品的价格变动在一年期间进行了比较

出售的股票表现优于以3.2%的巨额利率购买的股票,不包括交易成本

随后的研究发现,男性投资者的交易频率远高于女性,因此男性的投资结果要低得多

因此,最好是谦虚并意识到唯一有价值的投资技巧是能够坐在一个人的交易手指上,最好是与晚上睡觉的才能相结合

2017-02-01 02:05:50

作者:柯陧